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兴业投资(英国)原油日评:库存增幅低于预期&新冠疫苗疗效,美油飙升20%(2020年4月30日)

作者: 文学驿站 发布时间: 2020年05月23日 02:28:54

由于一些国家逐步恢复开放,市场预期旅游和休闲行业的燃油需求有望迅速恢复,同时吉利德科技宣布其研发的瑞德西韦药物在治疗新冠肺炎的临床试验中得出了积极的结果,令原油市场备受提振,推动国际油价周三强势上扬,连续第二个交易日收高。此外,美国EIA原油库存增幅低于预期,缓解了全球储备能力不足的担忧,也为油价提供有力支持。截止美国收盘,美国WTI原油6月期货收涨2.68美元,或20.20%,报15.95美元/桶,最高触及16.75美元/桶,最低跌至13.06美元/桶;布伦特原油7月期货收涨1.3美元,或5.63%,报24.39美元/桶,盘中最高触及25.17美元/桶,最低跌至22.68美元/桶。

石油市场在需求方面出现了一线希望,一些全球主要经济体推出了缓解冠状病毒封锁的计划,这些措施阻碍了经济增长,进而影响了石油需求的增长前景。全球主要经济体逐步恢复经济开放,将刺激旅游和休闲行业的燃油需求。

供应削减的持续迹象无疑将对该行业的价格产生积极影响。最新消息,我们听说挪威将减产。挪威政府周三发布一份官方声明称,“冠状病毒大流行以及在世界大部分地区遏制冠状病毒大流行的努力,对全球经济活动产生了重大影响,因此也对石油需求产生了重大影响。在目前这种前所未有的情况下,与只通过市场机制进行再平衡相比,政府引入的减产将有助于更快地稳定石油市场。”此外,俄罗斯能源部长亚历山大•诺瓦克(Alexander Novak)表示,俄罗斯石油公司即将将产量从2月份的水平削减约19%。此外,今年5月和6月,尼日利亚的原油出口量将达到2016年以来的最低水平。

道明证券分析师解释称,能源市场的左尾风险正在缩小,OPEC+减产措施将在几天后正式启动,而市场力量,如持续的低价和库存限制,正在发挥作用,最终导致非OPEC国家的供应大幅下降。同时澳新银行分析师表示,对油价再次出现负增长的严重担忧,已促使指数提供商和ETF调整头寸,以保护自己不受这种可能性的影响,从而降低了被迫清算的风险。在这种情况下,尽管我们预计原油价格反弹仍有一段很长路,但左尾风险可能已经缩窄,足以让市场参与者开始关注机会。CTA仍处于进一步下跌的位置,我们预计这批参与者不会有大量资金流入。

与此同时,吉利德科学公司(Gilead Sciences)周三宣布,其药物瑞德西韦(Remdesivir)在治疗新冠肺炎的临床试验中得出了积极的数据。一项冠状病毒药物试验的初步结果显示,至少50%的患者接受了5天剂量的抗病毒药物瑞德西韦治疗后病情有所好转,超过一半的患者在两周内出院。第二次简单试验的前600名患者的结果预计在5月底出炉。

美国原油库存增幅低于预期,增强了市场认为围绕全球储备能力不足的担忧有些过头的信心。美国能源信息署(EIA)最新数据显示,截至4月24日当周,美国原油库存增加899.10万桶至5.276亿桶,预期增加1167.8万桶,前值增加1502.2万桶;汽油库存减少366.90万桶,预期增加275.6万桶,前值增加101.7万桶;精炼油库存增加509.20万桶,连续4周增长,预期增加388.8万桶,前值增加787.6万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加363.7万桶,连续8周增长,至2017年11月以来最高水平,前值增加477.6万桶。此外,上周美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日,连续4周下滑。

同时,美国财政部长姆努钦接受采访时证实了美国总统特朗普的讲话,即不久将为石油工业提供援助,政府正在试图解决如何储存另外几亿桶石油。

此外,最新公布的中国4月份PMI指数表现乐观,也提升了市场乐观情绪。制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数均位于荣枯线以上,其中制造业采购经理指数为50.8%,比上月回落1.2%;非制造业商务活动指数为53.2%,比上月上升0.9%,其中建筑业和服务业分别为59.7%和52.1%,比上月上升4.6和0.3%;综合PMI产出指数为53.4%,比上月上升0.4%。截至4月25日,全国采购经理调查企业中,大中型企业复工率为98.5%,较3月调查结果上升1.9%,其中制造业为99.7%,上升1.0%。

就在冠状病毒疫情出现缓和迹象之际,贸易紧张局势却正在升温。特朗普在接受路 透社采访时表示,与中国的贸易协定受到了冠状病毒的“严重干扰”。美国和中国之间的贸易战从未真正转危为安。2019年12月口头达成的第一阶段协议是建立在不牢固的基础上的,而被特朗普称为中国或武汉病毒的冠状病毒爆发,总是会让美中之间的病态关系变得更加恶化。

事实上,就在冠状病毒爆发之前,贸易焦虑似乎有所缓解,然而,这两个竞争对手对价值5000亿美元的商品征收的大量税收仍然存在。两国的经济状况都不太好,但北京不太可能满足特朗普的所有贸易要求,这意味着我们很可能会重新制定贸易协议。如果中国不满足这些要求,特朗普上周威胁称,“我们将终止协议,我们将做我能比任何人做得更好的事情。”

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