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基金圈刷屏!今天,见证历史!全部溢价交易,

作者: 文学驿站 发布时间: 2021年10月12日 20:26:53

首批公募REITs正式上市成为6月21日资本市场重点戏。

开盘就有产品涨20%、合计成交额均超18亿元、9只产品全部上涨……首批REITs的上市首日交出了一份亮眼的答卷。

从首日表现来看,这9只REITs涨跌幅存在较大差异,表现最强的涨幅超14%,而最低的涨幅也不足1%。不少业内人士也表示,公募REITs产品整体收益率相对稳定,一些产品若溢价太高,存在一定的炒作风险,投资者要理性参与。

首日9只产品全部上涨

作为新的一类公募基金品种,首批基础设施公募REITs产品从筹备、上报、发行、上市各个环节都备受关注。

在6月21日,是首批REITs产品上市首秀,吸引了全市场瞩目。基金君在9点30分截图显示,当时这些产品开盘均“红彤彤”,尤其是首钢绿能涨幅达到20%,而盐田REIT和蛇口产园的涨幅也达到10%。

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(早上首批REITs开盘走势)

到中午11:00左右,9只公募REITs成交额突破12亿元。其中,中金普洛斯仓储物流REIT以2亿元成交额居首。而涨幅方面,博时招商蛇口产业园REIT以15.76%的涨幅领涨。

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而从下午收盘来看,在成交额、涨跌幅等多方面,首批9只公募REITs中已出现了不同表现。

从涨跌幅来看,首批产品也全部上涨,其中蛇口产园涨幅最大,达到14.72%,而首钢绿能的涨幅也逼近9.95%,东吴苏州工业园区产业园REIT涨幅最小,仅为0.70%。

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从成交额来看,这9只公募REITs总成交额达到18.6亿元,整体成交较为活跃,其中,中金普洛斯仓储物流REIT以3.05亿元成交额居首,红土创新盐田港仓储物流REIT成交金额最小,为1.21亿元。

因特殊的产品,公募REITs设置上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅比例限制,每只产品选定不少于1家流动性服务商提供双边报价等服务,完善二级市场流动性机制。

新华基金REITs投资团队表示,9只产品都没有达到首日30%的最大涨幅限制,东吴苏园项目盘中甚至出现了破发现象,说明以机构投资人为主的认购对象整体偏理性;从成交量上,招商蛇口产业园和普洛斯两单项目的成交量较大。

均处于溢价状态

新华基金REITs投资团队数据显示,按照今日收盘市值计算,相对于上市前的资产评估价,这些产品均处于明显溢价状态。

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(注:上市首日估值溢价率=(上市首日收盘市值-基础设施资产净资产评估值)/基础设施资产净资产评估值*100%)

鉴于公募REITs未来相当长一段时间内均是封闭运作,也引发了市场对其长期折溢价走势的探讨。

“此次首批公募REITs认购非常踊跃,配售比例都很低,市场存在对这类产品追捧的热情,而且A股市场有“炒新”的传统,因此这类产品上市首日均出现溢价交易。”一位基金公司人士表示。

“后续REITs二级市场折溢价主要考虑两方面因素:一是REITs本身的价值,简单说可以参照一级发行时网下投资者定价背后对应的派息率,这是市场机构投资者给予的相对公允的定价,可以看做是二级市场定价的“锚”;二是市场情绪。首批公募REITs一级发行受到机构投资者和个人投资者的高度认可,认购情绪比较高涨,这种情绪可能会传导至二级市场。”上述人士表示。

在北京一位基金公司人士看来,公募REITs折溢价在不同市场下呈现不同特征,香港市场折价最为明显,新加坡REITs折价幅度次之,而日本和美国市场上市的REITs折价明显改善,很多REITs品种存在长期溢价。

“对比不同市场,首先,目前A股市场的整体估值高于香港市场,因此,国内REITs出现明显折价的概率或低于香港市场;其次,国内首批公募REITs项目的招募说明书均明确约定 REITS资产的后续计量采用成本法,基金净值无法体现公募REITs底层资产价值的变化,因此,公募REITs年度资产估值不会影响P/B中的分母。如果在资产升值的长周期中,产权类REITs的二级市场价格趋于上升,在国内REITs的P/B计算中,P趋于增加,B趋于稳定,最终P/B<�;;1(即折价)的情况或较难出现。”<�;; span="">;;

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