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央行等四部委在发布会说了什么?10大政策信号及解读

作者: 文学驿站 发布时间: 2020年02月22日 22:19:54

原标题:21深度丨央行等四部委在发布会说了什么?10大政策信号及解读

  国务院应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情联防联控机制于2020年2月7日(星期五)上午10时举行新闻发布会,请财政部副部长余蔚平,人民银行副行长、外汇局局长潘功胜,税务总局总审计师兼货物和劳务税司司长王道树,银保监会副主席周亮介绍支持新型冠状病毒感染肺炎疫情防控相关财税政策、缓解小微企业融资难融资贵有关情况,并答记者问。

  目前国新办已公布了发布会实录,全文约1.5万字。据记者梳理,上万字的问答实录透露了十大政策信号(首先呈现问答原文,并作分析):

  信号一:疫情对一季度经济活动会造成扰动,中国的经济会出现补偿性的恢复

  人民银行副行长、外汇局局长潘功胜:疫情可能会对我国一季度的经济活动造成扰动,但是在疫情得到控制之后,经济会较快地回到潜在产出的附近。我们看看历史上的2003年非典,非典时期扰动的是当年二季度的经济增长,三季度经济迅速出现了反弹。所以,我们认为,疫情缓解以后,中国经济将会迅速企稳,并且前期推迟的消费和投资会有释放,中国的经济会出现补偿性的恢复。

  解读:去年四季度经济增速回落至6.0%。受到疫情影响,今年一季度消费、投资、出口“三驾马车”增速会回落,进而带动经济增速下行,一些机构预计GDP实际增速可能下行至5.7%左右。但疫情控制之后,增速会企稳回升。

  信号二:保持经济增长更具有重要性,平衡好货币政策支持经济增长和稳杠杆的关系

  人民银行副行长、外汇局局长潘功胜:我们在实施货币政策时,要综合考虑经济增长、杠杆率、通胀预期、汇率等内外部平衡多重因素。在疫情的背景下,在经济面临下行压力的背景下,保持经济增长更具有重要性。人民银行在货币政策方面将认真研判,把握好度,平衡好货币政策支持经济增长和稳杠杆的关系。

  解读:2020年是全面建成小康社会的收官之年,其硬指标是2020年GDP比2010年翻番。一季度受疫情影响,经济增速出现下行,后面几个季度可能会加大稳增长力度,宏观杠杆率可能会小幅上升。

  比如2019年稳增长力度加大,杠杆率也出现上升。国家金融与发展实验室发布的报告显示,2019前三季度实体经济杠杆率分别上升了5.1、0.7和1.6个百分点,共计7.4个百分点。

  信号三:宏观调控政策空间仍充足

  人民银行副行长、外汇局局长潘功胜:我国的宏观调控政策空间仍然是充足的,在世界主要经济体中,中国的货币政策仍然是少数实施常态化货币政策的国家,所以,我们的工具箱是非常充足的。

  解读:中国存贷款基准利率、政策利率距离0还有一段距离,存准率也相对较高,具备下调的空间。财政政策方面,赤字率低于3%的警戒线。

  信号四:货币政策稳增长“三板斧”

  人民银行副行长、外汇局局长潘功胜:在货币政策方面,下一步,一是要加大逆周期调节的强度,保持流动性合理充裕。二是要进一步深化利率市场化改革,完善市场报价利率传导机制。三是继续发挥结构性货币政策工具的作用,像定向降准、再贷款、再贴现这样一些结构性货币政策工具的引导作用,加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

  解读:今年仍将有降准降息的操作。

  信号五:赤字安排已经考虑了一些不确定的因素

  财政部副部长余蔚平:今年的赤字安排已经考虑了一些不确定的因素,从目前的情况来判断,疫情防控的支出是有保障的,我们有信心完成今年的各项财政指标。解读:2019年赤字率是2.8%,离3%的警戒线还有0.2个百分点。这个表态相对比较模糊,但疫情影响下稳增长力度加大,今年赤字率可能会达到3%,国债和新增地方一般债的发行规模将增加。

  信号六:资管新规过渡期延长是有可能的

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