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陷持续亏损、被做空旋涡 “流血”上路的趣头条

作者: 文学驿站 发布时间: 2020年01月13日 22:23:13

而在2018年9月14日趣头条登陆纳斯达克,发行价为每股7美元,当天股价最高涨了191%,五次触发熔断机制,当日收盘股价为15.97美元,涨幅128.14%,市值将近46亿美元。

现如今,趣头条的股价已经大幅度缩水。截至《商学院》记者发稿,趣头条每股股价为3.02美元,市值只有7.69亿美元,相对于最高峰,已经跌去四分之三。

一路狂飙猛进的趣头条又能否讲出新的故事,完成自我救赎呢?

做空危机

2019年,在整体美股市场走弱的情况下,中概股板块整体表现较弱。比起整体宏观环境的逆风,做空势力的活跃也让一些中概股如履薄冰。

做空公司Wolfpack Research这份报告中,对趣头条提出了包括财务造假、流量及用户数据造假、CEO涉嫌关联交易等多项相当严重的指控。

报告中提到,根据趣头条向美国证券交易委员会递交的文件显示,其2018年营收达30.2亿元,但该机构翻查趣头条及其附属公司提交的文件,发现其总收入只有24亿元。

在剔除了趣头条主要运营VIE主体和其内部“广告代理”的详细信用报告后,Wolfpack Research称趣头条2018年的收入只有7.89亿元。

Wolfpack Research“分析”说,趣头条在2018年通过不存在的“广告客户预付款”记录在其内部广告代理上海点冠公司的账本上,创造了至少12.9亿元的虚假收入。

报告还称,发现趣头条有将近50%的广告投放来自于未公开的关联方,在其测试的5万个广告样本中,有四家公司占趣头条总广告流量的69.7%,其中排名第一的是趣头条创始人兼CEO谭思亮拥有的一家未披露关联方;第三名是趣头条最大的非关联方广告商,该公司最近对趣头条发起了侵权诉讼,而第四位则是近日正式宣布破产的淘集集。

Wolfpack Research还指出,2018年趣头条77%的现金余额是不存在的,并且预测截至2019年第三季度末,趣头条只剩下大约4.58亿元(约合6680万美元)的现金。按照目前“烧钱”速度,这笔现金最多只能维持到12月初。此外,趣头条可以大量访问并存储用户的私人信息,包括在用户不知情的情况下录制音频等。

受此消息影响,趣头条盘中急跌超过10%。随后针对做空报告的指控,趣头条对外表示,该报告有严重错误,完全背离了基本事实,公司坚决否认数据造假等一系列毫无事实依据的指控,并强烈谴责Wolfpack Research这种发布虚假信息、歪曲事实的行为,正准备启动相关诉讼程序。

持续亏损

尽管被做空后趣头条股价强势反弹,但连续五个季度的亏损使得围绕它的争议从未消失。在2019年第三季度,它交出了一个并不算完美的答卷,争议又随之增加。

在第三季度,趣头条净营收14.07亿元,同比增长44%;净亏损8.918亿元,较2018年同期净亏损10.551亿元收窄15.5%。

如果放在更长的时间维度来看,2018年第三季度,趣头条单季营收9.77亿元,同比增长520.3%, 2018年第四季度,单季营收13.27亿元,同比增速426.1%;2019年第一季度为13.859亿元,同比增速超过300%;2019年第二季度净营收同比增长187.9%至13.86亿元。

财报显示,趣头条第三季度月活用户为1.339亿,比2018年同期的6520万同比增长105.3%,日活跃用户数为4210万人,同比增长达97.7%。

从环比角度来看,虽然用户增长在2019年第三季度略有回暖,但增速已经放缓。第三季度月活用户和日活用户的环比增长分别为12.6%和8.79%,高于第二季度的7.2%和3.2%,但是,已经远低于第一季度的18.7%和21.4%。

换而言之,无论是营收还是用户数量,趣头条已经进入一个缓慢增长期。

更为关键的是,已经上市一年有余的趣头条依然处于亏损中,趣头条在财报中解释到,主要是市场营销费成本的增加。

据了解,第三季度趣头条市场营销费用为15.03亿元,同比增长43.9%,销售费用占公司营收比例为106.8%,较2019年第二季度的95.4%的占比回升。

面临未来更加激烈的竞争环境,趣头条董事长兼CEO谭思亮表示,新兴市场用户人群及其商业化价值还有巨大的挖掘潜力。趣头条将继续推进战略性增长,并不断提升平台的健康度,以实现长期、可持续性发展。

“考虑到2019年整体经济形势,我们在下一步增长之前,需要先稳一下自己的脚步,进一步提升我们的健康度——这既包括业务层面的健康度,也包括组织层面的健康度。”谭思亮表示。

易观分析师付彪在接受《商学院》记者采访时表示,“下沉市场竞争比较激烈,趣头条要想保持快速增长,最为关键的还是要进入‘五环’内市场。”

试图破局“五环内”

根据QuestMobile发布的《2019年中国互联网秋季大报告》显示,目前,下沉市场用户规模达到6.14亿,增长基本停滞,但是用户的时长红利仍在。而QuestMobile更早一些时候发布的《中国移动互联网2018年度大报告》显示,三四线及以下城市月度活跃设备达到6.18亿,已经超过一二线城市,占整体的54.6%。

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